市场回顾与展望
春节前的最后一周（1月24日~30日），在已经连续下跌三周的基础上，A股进一步加速下跌，而且是所有股票普跌的态势：全周上证指数下跌4.57%，创业板指数下跌4.14%，中证下跌5.68%。
A股超预期下跌的部分原因还是受美股影响。美股节前最后一周的下跌与俄乌局势紧张有一定关系，但更多仍是因为美联储的鹰派表态。北京时间1月27日凌晨公布了FOMC纪要，美联储如期维持利率政策不变，但表示很快将进行加息和缩表。此后鲍威尔于记者会表示，不排除FOMC每次会议都加息的可能性，还称需要大规模地缩表。市场原先预计因俄乌局势紧张以及美国经济增长乏力，美联储将有较温和的表态，而鲍威尔的鹰派言论令市场预期完全落空。
不过A股的加速下跌更多还在于自身交易层面的原因。具体来说，从周三（1月26日）下午开始，A股突然出现了恐慌性杀跌的迹象，权重股和小市值股票均出现普跌，推测应该是市场上有一批产品触发了止损并被迫大量卖出。我们判断，固收+和雪球产品均有可能在连续三周的下跌后触发止损抛盘，引发本周后三个交易日的下跌加速，而雪球产品因最近一年的发行规模较大，对市场的助跌作用很可能更大一些。
但春节期间，全球股市又峰回路转，美股和港股一改春节前的弱势，转为大幅反弹，欧股相对平淡。最终A股休市期间，算上1月28日的美股交易，道指、标普、纳指和恒指分别上涨2.7%、4%、5.58%和3.24%。美股的大幅反弹既有抛压暂时告一段落、资金自然回流的原因，也有美联储官员安抚市场的原因，如亚特兰大联储主席博斯蒂克表示，美联储的政策进程并不是一成不变的。我们认为美股短期恐慌已经结束，节后A股市场也有望反弹回稳。
消息面上，主要国家的新冠确诊人数快速回落，美国1月份非农就业人数增长46.7万人，远超预期，进一步提升了3月份加息的概率，美国十年期国债收益率上升到1.91%，石油价格触及每桶93美元。国家发改委有关负责人再谈保持经济平稳健康发展。
综合而言，我们对后市看法如下：
由于春节期间美股和港股的大幅反弹，A股节后市场有望反弹回稳。考虑到节前A股市场有恐慌性杀跌的迹象，以及一月份信贷数据很可能超预期，这次反弹回稳也会有较强的持续性，2月份可以逢低买入股票。春节期间港股金融、互联网和汽车股涨幅较大，对A股相应板块有一定指示意义。
但我们认为年的市场仍然是结构性的，整体指数不会有太大的涨幅。我们仍然选择成长股作为未来的加仓方向，当然成长股也会出现显著的分化，未来只有增长真正得到验证的那部分股票能重拾升势。具体而言，我们相对看好汽车电子和光伏逆变器等行业。
宏观经济信息
1.年1月国家统计局中国制造业采购经理指数(PMI)为50.1%，1月财新中国制造业PMI为49.1。
2.1月27日，美联储年首次政策会议后，鲍威尔出席新闻发布会：美联储政策一直在适应不断变化的形式，通胀上行风险仍在，美联储将以可预见的方式缩减资产负债表，同时，虽然尚未决定加息的(整体)幅度，但不排除FOMC每次会议都加息的可能性。
3.美国年1月非农部门新增就业46.7万人，为去年10月以来最大增幅。美国年GDP增速5.7%，超过所有机构的预期。
4.证券日报头版：呼吁证券公司、基金公司、社保基金、保险资金等，担起引领价值投资的主体责任，主动维护资本市场稳定发展、持续发展的局面，挺起A股的脊梁来。
行业和公司信息
1.1月24日，国务院：到年新能源新车销售量达到汽车新车销售总量的20%左右。
2.1月25日，商务部：促进新能源汽车消费，鼓励开展家电家具以旧换新。
3.1月26日，安徽省发改委提出鼓励降低房产首付比例，以促进大宗商品消费。
4.1月27日，湖南多地启动第七批国采报量，第七批国家药品集采涉及59个品种，个品规，流感药奥司他韦、肺癌药物阿法替尼、高血压药物美托洛尔、脑卒中药依达拉奉、局部麻醉及抗心律失常药利多卡因以及奥美拉唑、克林霉素等抗生素大品种均在其中。
5.1月27日，国务院印发《“十四五”市场监管现代化规划》，要求加强平台经济、科技创新、信息安全等重点领域反垄断和反不正当竞争执法，防止资本无序扩张。
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